田頵腹背受敌，只好留郭行頵、王檀、汪建水步军驻守芜湖，防备李神福，自将大军来会台濛。唐天复三年（公元903年）十月，两军阵于广德（今安徽广德），台濛趁田頵立军未稳，纵兵前战，大胜一场。然后两军复战于黄池（今安徽马鞍山附近），台濛知道田頵求胜心切，先伏下兵马，然后在阵前阳败而走。田頵不管不顾，纵马直追，结果被台濛吃了个饱，丢掉死伤弟兄，奔回宣州死守，台濛紧追着包围了宣州。
经过几场大败，田頵在军中的威望丧失贻尽，田頵还想把王檀等人召回宣州，再作死战。芜湖兵马虽然南下，但因淮南军防备森严，过不了，王檀等人一合计：“田頵快要倒了架子，还是识点好歹吧。解甲投降台濛，江南岸一带尽皆台濛。
这时候的田頵犹欲作困兽之斗，唐天复三年（公元903年）十二月，田頵尽出精锐数百人，和台濛决战。台濛知道这是田頵死前的最后挣扎，退兵数百步，待田頵军准备过濠沟之际，大呼将士杀贼，淮南军大进，宣州军那点人不够台濛塞牙缝的，几被全歼。田頵抱着最后一丝生机，想逃奔朱温，以自己的能力，混个大镇节度是没问题。。
可惜宣州距淮南边界数百里，上哪跑？被淮南军追上，乱刀砍死。割下人头，送给杨行密，台濛随后就守在宣州，做观察使。田頵这路一灭，李神福就赶往鄂州再去找杜洪谈话。而杨行密收到田頵的人头，感叹良多：“吾与君共起来江淮，数十年来，亲若兄弟，奈何有今日事？”说到动情处，泪下数行。“罪不及妻孥”才是明主所为，杨行密赦免了田頵老娘殷夫人，反正田頵已死，一个老太太能有什么作为？不如养起来，还能捞个“仁义”的美名。
说到“仁义”，杨行密自然想到还被困在润州的安仁义，这厮吃打不吃围，王茂章在台濛进围宣州后再回到润州城下，屡攻不下城。而此时奉命取鄂州的李神福得了场大病，只好回到扬州，不久病死，杨行密痛哭一场，改派舒州团练使刘存去鄂州主持军务。李神福是淮南名将，智勇忠义，是杨行密的绝对亲信，当然有时贪了点，拿过钱鏐的银子。杨行密刚哭完李神福，又不得不再哭台濛，台濛一死，宣州无人，杨行密只好派长子杨渥去接替台濛。
现在杨行密可一直打到唐天祐二年（公元905年）正月，润州固若金汤，纹丝不动。杨行密渐渐失去了耐心，派人进城劝安仁义：“虽然你背叛了我，但我能得淮南而称王，你是出了大力的，我心中有数。只要你开城出降，我保证，绝不杀你，还让你当大官。当然喽，兵权是不能给你的，做个富家翁吧。”安仁义觉得这笔买卖不划算，但又想这样下去，难免一死，到底是要兵权还是要命，一时没个主意。
其实杨行密何必这么老实，先把安仁义弄出来再说，就许他掌兵权又如何？只要安仁义落在自己手里，想怎么着都行，杨行密这事有些欠周虑。王茂章屡攻不克，担心杨行密怪罪，只好来招狠的，挖地道入城，做了回“地老鼠”，破城而入，活捉了安仁义。王茂章押送安仁义去见杨行密，是杀是留，由主公裁断。杨行密长叹数声，挥袖令出，斩于扬州市。一场大乱，终被扑灭。
而杜荀鹤来到汴梁之后，把田頵的意思告诉了朱温，朱温大喜，他早就瞧不上杨行密：“上次不就拿了你一点茶吗？也值得生气？小气鬼不足成大事。”朱温屯兵宿州（今安徽宿县），准备接应田頵。可惜宣州太远，没够上，朱延寿这个朱三也被杨行密给骗过去砸死了，半点好处没捞到，朱温把火撒在杨行密身上。
因为朱温和杨行密有杀侄之仇。在田頵叛变之前，朱温大举进攻青州的王师范，王师范向杨行密求救。杨行密自然不肯放过北进的机会，派王茂章北上青州援救王师范。王茂章和青州军联合在登州（今山东蓬莱）大败汴军，朱温的侄子、建武军节度使朱友宁在阵中被杀。
杨行密让刘存攻鄂州，杜洪曾经向朱温求过救，但前来救援的荆南节度使成汭被李神福杀败，掉到水里见屈原去了。朱温再次亲征淮南，带着五万大军在淮河一带公费旅游，被杨行密给请回去了。刘存急攻鄂州，杜洪实在挺不下去了，本来还指望着朱温呢，朱温一退，杜洪根本招架不住刘存的攻击，唐天祐二年（公元905年）二月，刘存攻下鄂州，活捉杜洪，朱温派守鄂州的一千多名汴州军也被押到扬州。
杨行密平生最恨朱温，见杜洪三番两次拍朱温马屁，大骂：“朱温弑君犯上，人神共诛，你甘做朱家狗，久为天下人所痛恨，今日如此，尚有何言？”杜洪自知必死，干脆抗言：“此生只服朱公，朱公待我有恩，不敢相负！”杨行密大怒，送给杜洪及家眷一碗刀头面，被俘的汴州军全都被斩。鄂州是长江中游的战略重镇，杨行密得到鄂州后，拥有了淮河和长河两条战略防线，战略形势大大改观。
连年征战，杨行密积劳成疾，一病不起，杨行密这才开始考虑继承人的问题。杨行密一共四个儿子：杨渥、杨隆演、杨濛、杨溥，这四位小少爷都不是乱世中能干大事的人，尤其是长子杨渥，为人浮燥，杨行密知道按规则，杨渥长子当立，可杨渥最不让杨行密放心。
杨行密病情恶化，便让判官周隐速召